中金(jīn)公司分(fēn)析師(shī)劉鎏認為(wèi)，今年(nián)以γ&♦來(lái)工(gōng)業(yè)增加值增速波動明(míng)顯加大(dà ∞©)。受益于季末強勁的(de)财政支出的(de)支持，3月(yuè)和(hé)$φ→Ω6月(yuè)工(gōng)業(yè)增加值同比增速<←出現(xiàn)跳(tiào)升。盡管目前環保力度加大(dà÷Ω)對(duì)部分(fēn)行(xíng)業(yè)生(sh☆€< ēng)産形成限制(zhì)，但(dàn)是(shì)從(cóng)六大(  €γdà)電(diàn)廠(chǎng)日(rì)耗煤量看(kàn)，工(gōng)業(yèε®)生(shēng)産環比增長(cháng)動能(néng)仍然較強，9Ω↕★÷月(yuè)工(gōng)業(yè)增加值增速季末回升$&εβ可(kě)能(néng)重演。預計(jì)9月(yuè)工(gōng)♥≤業(yè)增加值同比增長(cháng)6.7%，1月φ®←‌(yuè)至9月(yuè)固定資産投資累計(jì)同比增長→α(cháng)7.9%，9月(yuè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長≈✘(cháng)10.3%，相(xiàng)比上(shà¥★  ng)一(yī)個(gè)月(yuè)均有(yǒu)不(bù)同程度回♣βφ®升。

  交通(tōng)銀(yín)行(xíng)首席δ׶經濟學家(jiā)連平也(yě)認為(wèi)，工(gōng)β★€↔業(yè)增加值增速将實現(xiàn)季末回升。他(tā)表示，去(qù)年π∑(nián)同期工(gōng)業(yè)增加值增速下(λ♠xià)降了(le)0.2個(gè)百分(fēn)點，基數(shù☆★£)走低(dī)。由于10月(yuè)華北(běi)地(dì)區(qū)工(δ® ★gōng)業(yè)将受到(dào)停産減産影(yǐng≈‍)響，不(bù)排除提前到(dào)9月(yuè)加快(k✔ ≤Ωuài)生(shēng)産的(de)可(kě)能(néng)。今年(nián)一(y¶≥ī)季度、二季度都(dōu)呈現(xiàn)季末工(gōng)業(yè)增加值增長('₽φcháng)加快(kuài)的(de)現(xiàn)象，預計(jì)9月(yuè)可(☆✘π←kě)能(néng)還(hái)會(huì)如(rú)此₹♦‍。固定資産投資方面，也(yě)有(yǒu)可(kě)能(néng)出現(x≠♦ ₩iàn)短(duǎn)期回升。1月(yuè)至8月(↔δ ♣yuè)固定資産投資資金(jīn)來(lái)源和(hé)新開(↑ kāi)工(gōng)項目計(jì)劃總投資額同比分(fēn)别累計(jì)增長(chá↕"πng)2.8%、2.2%，雖然增速仍然較低(dī)，但(dàn)比上≤¶(shàng)個(gè)月(yuè)上(shàng)升了(l↕↕>e)1.3、0.3個(gè)百分(fēn)點，有(yǒu)助于​ £當前投資增長(cháng)。而且由于10月(yuè)部分(fēn)地(dì)區(qū)投資建設将停•$‌₩工(gōng)，9月(yuè)投資進度可(kě)能(néng)©≤π↓有(yǒu)所加快(kuài)。因此，預計(jì)9月(yuè)固定資産投資累計(jì)增¥€速為(wèi)8%，三季度末有(yǒu)所回升。

  消費(fèi)方面，連平表示，從(cóng)房(fáng)地(dì)産銷售、汽÷§×♣車(chē)零售狀況來(lái)看(kàn)，消費(fèi)增長(cháng)動力不(bù&€)足。由于今年(nián)中秋節在10月(yuè)，将對(≤α↕duì)9月(yuè)消費(fèi)增長(cháng↔∑∏')形成負面影(yǐng)響。而且去(qù)年(nián)9月(yuè)∑←¶消費(fèi)增速上(shàng)升了(le)0.1≥∑≤個(gè)百分(fēn)點到(dào)10.7%，基數(shù)有(>λ€λyǒu)所增加。食品、日(rì)用(yòng)品等消費(fèiγ¥‌)增長(cháng)穩健，消費(fèi)的(de)剛性作(zuò©™)用(yòng)保證消費(fèi)增速波動不(bù)大(dà)。綜合判斷，預計(®↑©≈jì)今年(nián)9月(yuè)消費(fèi)走勢基本平穩。

  招商證券宏觀經濟研究主管謝(xiè)亞軒則認為(wèi)，9月(yuè)以來(l$​ái)華北(běi)地(dì)區(qū)進一(yī)步升級環保限産措施，上(shàng)旬粗鋼‌♣≠産量同比和(hé)環比增速明(míng)顯放(fàng)緩。盡管周期品現(σσ★xiàn)貨價格保持高(gāo)位、出口有(yǒu)望回升，但(dàn)工¥ ≠•(gōng)業(yè)生(shēng)産恐難以再次放(fàng)量。近(jìn)期水(shε™uǐ)泥價格大(dà)幅上(shàng)漲，加之投資資金(jīn)到(dào)位≠∏•情況的(de)改善，預計(jì)9月(yuè)投資增速将小(x≠&∞♥iǎo)幅反彈。當前工(gōng)業(yè)、消費(fèi)和(hé)出口增速均好(hǎo)于'✔↕去(qù)年(nián)同期，因此三季度GDP增速也(yě)将✔πφ​比去(qù)年(nián)同期略有(yǒu)回升。

  對(duì)于工(gōng)業(yè)生(shēng)産★δ、投資、消費(fèi)等數(shù)據四季度的(de)走勢，中國(gu€♣≠ó)銀(yín)行(xíng)國(guó)際金(jīn)融研究所日(↔±rì)前發布的(de)報(bào)告認為(wèi)，目ε ∏♣前來(lái)看(kàn)工(gōng)業(yè)整體(tǐ)開(kāi)始進入去(qù)☆∞庫存階段，從(cóng)曆史經驗看(kàn)，工(gōng)業(yè)産£π成品周期一(yī)般為(wèi)3年(nián)左右，去(qù)庫存階段較短(duǎn)的(de)₹♥為(wèi)1年(nián)左右。預計(jì)未來(lái)一( ​yī)段時(shí)間(jiān)去(qù)庫存仍将延續，這(zhè)在一≈≈(yī)定程度上(shàng)影(yǐng)響未來(lái)生(shēng)産的(de)增長∏≈∑‌(cháng)。同時(shí)，支撐工(gōng)業(yè)增長(ch→≈&áng)的(de)需求面将弱于上(shàng)半年(nián)，特别是(shì)去✔×(qù)産能(néng)與環保政策疊加，北(běi)方地(dì)區(qū)秋冬季治霾限産将加強，會∑÷(huì)制(zhì)約相(xiàng)關工(gōng)業(yè)行(xíπ£ng)業(yè)生(shēng)産。去(qù)杠杆難以一(yī)蹴而就(jiù)，盈利改善下(₹✘xià)企業(yè)資産負債表仍待修複。當然，新興産業(yè)的(dπ e)發展仍有(yǒu)利于工(gōng)業(yè)的(de)整體(tǐ)穩©©™↕定。綜合預計(jì)四季度工(gōng)業(yè)生(shēng)産壓力§✘☆ 高(gāo)于上(shàng)半年(nián)。

  報(bào)告認為(wèi)，目前投資資金(jīδ₽✘ n)來(lái)源略有(yǒu)改善，連續3個(gè)月(yuè)保持正增長(cháng)，但(π&÷'dàn)投資項目增長(cháng)偏弱。制(zhì)造業(yè)投₩•₩"資方面，去(qù)産能(néng)深入推進，全國(guó)性​≤★™的(de)環保督查和(hé)“回頭看(kàn)”仍在持續，會(huì)制(zhì)約企業$✔(yè)投資增長(cháng)。而基建投資總體(tǐ)保持高(gāo)增長(c←©háng)，但(dàn)進一(yī)步加快(kuài)面臨資金(jīn)約束。消Ω¥→≠費(fèi)方面，由于節假日(rì)等因素拉動，四季度往往是(shì)全年φ€(nián)消費(fèi)增長(cháng)的(de)高(gāo)點。在居民(mín→<σ♦)消費(fèi)結構升級和(hé)政府引導下(xiàγσβ₹)，文(wén)體(tǐ)娛樂(yuè)、醫(yī)療保健、φ→↓網上(shàng)零售等消費(fèi)類型仍會(huì)較快(kuài)增長('¥≠₽cháng)。